Imatge de la planta de Covestro. Foto: Cedida
L’exercici 2022 de Covestro s’ha vist marcat per desafiaments globals que van tenir efectes significatius i perceptibles en el rendiment empresarial de la companyia. L’empresa va notar l’acusat augment dels preus de l’energia i les matèries primeres durant l’any, especialment a Europa. A això es van sumar els efectes adversos, encara presents, de la pandèmia del coronavirus a la Xina, l’alta inflació, i l’alentiment general en el creixement de l’economia global.
Malgrat els volums més baixos de vendes resultants del context de recessió, les vendes de Covestro van créixer un 13% fins a aconseguir els 18.000 milions d’euros (15.900 milions d’euros l’any anterior), la xifra més alta registrada en la història del Grup. Un factor clau en aquest sentit ha estat un considerable augment del nivell dels preus de venda. Els alts preus de l’energia i les matèries primeres, i la contracció de la demanda en el curs de l’any van afectar el EBITDA del Grup, que va caure en el conjunt de 2022 un 47,6% respecte a la xifra de l’any anterior, fins als 1.600 milions d’euros (3.100 milions d’euros l’any anterior). El resultat net es va reduir a -272 milions d’euros (1.600 milions d’euros l’any anterior), especialment a causa de la deterioració excepcional del valor dels actius no corrents, que va ascendir a 463 milions d’euros, i a les pèrdues per la deterioració del valor dels actius per impostos diferits amb origen en bases imposables negatives, que van ascendir a 255 milions d’euros. Malgrat el complicat entorn econòmic, Covestro va registrar un flux d’efectiu lliure operatiu (FOCF) positiu de 138 milions d’euros gràcies a una sòlida gestió del capital circulant. El FREC per sobre del CMPC en el conjunt de 2022 va ser de -5 punts percentuals (12,9 punts percentuals l’any anterior). Així mateix, l’indicador de gestió no financer clau d’emissions de gasos d’efecte d’hivernacle, mesurat com a equivalents de CO₂, va millorar un 9,6% fins als 4,7 milions de tones mètriques (5,2 milions de tones mètriques l’any anterior).
“2022 va ser un any marcat per diverses crisis que van presentar desafiaments sense precedents per a Covestro. Aquest entorn es reflecteix en els resultats de l’exercici”, apunta Markus Steilemann, CEO de Covestro. “Les mesures que vam adoptar l’any passat van anar encara més contundents: vam reduir el nostre consum d’energia, retallem costos, i treballem en el desenvolupament addicional dels nostres productes. La nostra visió d’una economia circular i la nostra estratègia per un futur sostenible han demostrat ser una sòlida base. Continuarem treballant per a encaminar la nostra cartera de productes cap a mercats de creixement sostenible, com l’energia eòlica o la electromobilitat, i continuarem atenent la creixent demanda de solucions circulars. Una cosa és clara: la nostra contribució és essencial per a un futur sostenible”.
Sòlid balanç malgrat el resultat net negatiu
“Com era d’esperar, les crisis globals van afectar negativament el rendiment del nostre negoci i, a conseqüència de les deterioracions excepcionals de valor associats, registrem un resultat net negatiu per primera vegada”, assenyala Thomas Toepfer, CFO de Covestro. “No obstant això, també observem que Covestro compta amb un sòlid balanç i una posició de liquiditat estable. A més, vinculem cada vegada més les nostres estratègies financeres amb les nostres estratègies de sostenibilitat per a avançar més cap a un creixement sostenible. Això ens permet estar ben preparats per a respondre a la situació d’incertesa econòmica actual”.
Covestro va adoptar un conjunt de mesures financeres l’any passat per a reforçar la seva posició de liquiditat. Per exemple, l’empresa va emetre per primera vegada a l’octubre de 2022 emprèstits d’obligacions que estan vinculats a una qualificació ESG (criteris mediambientals, socials i de governança) i que, impulsats per la sòlida demanda, van aconseguir un volum total d’entorn de 650 milions d’euros. La major vinculació entre l’estratègia financera i l’estratègia de sostenibilitat del Grup es reflecteix, també, en l’establiment per primera vegada d’un «Marc de finançament verd», que es va publicar al maig de 2022. Aquesta iniciativa permet l’ús de bons verds i altres instruments de deute verd, amb un clar benefici per al medi ambient i la societat, destinats a finançar i refinançar productes i projectes En aquest context, al novembre de 2022 Covestro va emetre el seu primer eurobò verd amb un volum total de 500 milions d’euros.
No s’abonaran dividends per a l’exercici 2022
A causa del resultat net negatiu registrat en l’exercici 2022, i d’acord amb la política de dividends de l’empresa, no s’ha previst l’abonament de dividends per a 2022. La política de dividends de Covestro estipula un repartiment d’entre el 35 i el 55% dels ingressos nets amb la finalitat de crear un vincle més fort amb la situació empresarial general del Grup. Sobre la base d’aquesta política, es va abonar un dividend rècord als accionistes en el passat exercici 2021.
La vista posada en un creixement sostenible
Malgrat els desafiaments globals actuals, Covestro continua implementant sistemàticament la seva estratègia “Sustainable Future”, i ajustant la seva cartera als mercats en creixement. Aquí s’inclouen àrees clau en el futur, com l’electromobilitat i l’energia eòlica, on s’espera un augment considerable de la demanda de materials sostenibles i d’alt rendiment. Covestro també espera una demanda creixent en l’àrea de l’eficiència energètica, per exemple, en el camp de solucions d’aïllament eficient per a edificis i refrigeradors.
A més, Covestro està optimitzant les seves capacitats de producció selectivament per a, entre altres coses, potenciar el creixement sostenible i millorar les seves ofertes i la seva posició de costos en relació amb MDI. Així, per exemple, al febrer de 2023 el Grup ha posat en marxa satisfactòriament una nova planta de producció a escala global a Tarragona que li permetrà fabricar el seu propi clor de manera independent. Aquesta inversió, d’uns 200 milions d’euros, reforçarà l’eficiència i la competitivitat de la planta de MDI del Grup a Tarragona. La nova planta de clor també serà la primera planta del món a escala industrial en la qual s’utilitzarà la innovadora tecnologia ODC (càtode d’oxigen despolaritzat). Aquesta tecnologia permet estalviar fins al 25% d’energia. En la nova planta de Tarragona, es podrà evitar l’emissió de fins a 22.000 tones mètriques de CO₂ a l’any en comparació amb els processos existents.
L’economia circular i un sòlid enfocament en el client, més importants que mai
Per a ajudar els seus clients a reduir la seva pròpia petjada de carboni i identificar alternatives de producte més sostenibles, de forma més ràpida, Covestro va introduir el nou concepte «CQ» l’any passat. El Grup utilitza aquest concepte per a posar l’accent en aquells productes que contenen, almenys, un 25% de matèries primeres alternatives. Al mateix temps, Covestro continua expandint la seva cartera de productes sostenibles. Mostra d’això és el fet que el Grup ha desenvolupat una resina de revestiment totalment reciclable i parcialment basada en bioproductes, dirigida al sector de l’envasament, que actua a manera de capa protectora uniforme per a aliments. Es tracta d’un important avanç, ja que l’envasament alimentari es continua basant fonamentalment en composts multicapa que proporcionen protecció als aliments, però amb una menor capacitat de reciclatge dels envasos de paper. Altres avanços l’any passat van incloure la presentació del MDI innocu per al medi ambient i del TDI (diisocianat de toluè) renovable2.
L’empresa també segueix endavant amb la seva visió de convertir-se en una organització completament circular, i treballa per a ampliar l’ús de fonts de matèries primeres alternatives i deixar de dependre dels recursos fòssils a llarg termini. En aquest sentit, el Grup està adaptant gradualment els seus centres de producció perquè usin electricitat procedent de fonts renovables. L’exemple més recent és l’important contracte de subministrament signat al desembre de 2022 amb CGN New*Energy per a l’adquisició de 300 GWh d’energia eòlica i solar anualment per al seu centre de Shanghái (la Xina). Com a resultat, des de 2023, aquest centre cobreix més del 30% de les seves necessitats d’electricitat amb energia renovable. Aquest acord s’afegeix als Contractes de Compra d’Energia (PPA, per les seves sigles en anglès) existents, que subministren electricitat als centres de producció de Covestro a tot el món amb energies renovables. En el conjunt de 2022, el Grup va cobrir el 12% dels seus requisits d’energia globals amb electricitat procedent de fonts renovables, una xifra que s’espera que ascendeixi a entre un 16 i un 18% en 2023.
Perspectiva per a 2023: les condicions econòmiques continuen sent complexes
En vista de les desafiadores i incertes condicions econòmiques i geopolítiques que persistiran en 2023, Covestro ha decidit classificar ara com ara les seves perspectives per a aquest exercici sobre una base qualificada comparativa en aquest moment.
L’empresa espera que el EBITDA del Grup Covestro i del segment Materials de Rendiment se situï bastant per sota del de l’any anterior. Covestro espera que el EBITDA del segment Solucions i especialitats se situï entorn del de 20223. Covestro assumeix que el FOCF en el nivell de Grup i per al segment Materials de rendiment se situarà molt per sota de la xifra de l’any 2022. No obstant això, l’empresa projecta un FOCF en el segment Solucions i especialitats considerablement més alt que en 2022. Covestro anticipa que el FREC per sobre del CMPC descendirà significativament per sota del de l’any passat, i espera que les emissions de gasos d’efecte d’hivernacle, mesures com a equivalents de CO₂, se situïn entorn del nivell de 20223. Covestro espera un EBITDA per al primer trimestre de 2023 d’entre 100 i 150 milions d’euros.
Entorn desafiador per a tots dos segments i augment del EBITDA de Solucions i especialitats
Les vendes del segment Materials de rendiment en l’exercici 2022 van augmentar un 11,7% enfront del mateix període de l’any anterior fins als 9.100 milions d’euros (8.100 milions d’euros l’any anterior), en particular com a resultat d’un augment del nivell dels preus de venda. El EBITDA va caure un 63% respecte al mateix període de l’any anterior, fins als 951 milions d’euros (2.600 milions d’euros l’any anterior), fonamentalment a causa dels menors marges resultants de la pujada dels preus de l’energia i de les matèries primeres, juntament amb una caiguda en el volum de vendes. Com a resultat de la queia del EBITDA, el FOCF del segment també va descendir un 60,8%, fins als 544 milions d’euros (1.400 milions d’euros l’any anterior).
En l’exercici 2022, les vendes del segment Solucions i especialitats en l’exercici 2022 van créixer un 13,3% fins als 8.600 milions d’euros (7.600 milions d’euros l’any anterior), en particular com a resultat d’un augment del nivell dels preus de venda. El EBITDA del segment Solucions i especialitats va augmentar un 9,9% respecte al mateix període de l’any anterior fins als 825 milions d’euros (751 milions d’euros l’any anterior). Un factor que va contribuir a aquest resultat va ser una integració del negoci RFM encara més ràpida del que es preveu. Així mateix, la reducció de les despeses no recurrents i les majors sinergies van tenir un impacte positiu en els guanys. El FOCF del segment va augmentar un 34,5% enfront de l’any anterior fins als 195 milions d’euros (145 milions d’euros l’any anterior), fonamentalment a causa de l’augment del EBITDA.
Quart trimestre de 2022: efectiu generat en un entorn de mercat volàtil
Les vendes de Covestro corresponents al quart trimestre de 2022 van caure un 8,6% fins als 4.000 milions d’euros (4.300 milions d’euros l’any anterior). El EBITDA del trimestre final de l’any 2022 en el seu conjunt va ser de -38 milions d’euros (663 milions l’any anterior), mentre que el resultat net va ser de -899 milions d’euros (302 milions d’euros l’any anterior), degut especialment al sanejament d’actius i a les pèrdues per deterioració del valor dels actius per impostos diferits amb origen en bases imposables negatives. El FOCF va ser molt positiu en el quart trimestre de 2022 com a resultat de la rigorosa gestió del capital circulant aplicat pel Grup, que va augmentar un 54,5% fins als 550 milions d’euros (any anterior: 356 milions d’euros).
Equip de redacció
